CoreWeave 周四表示，该公司缩减了美国首次公开募股的规模，并将股价定价低于预期区间，这削弱了人们对此次上市将提振投资者对 IPO 兴趣的预期。
Nvidia （NVDA.O），该公司目前计划出售 3750 万股股票，比原计划少 23.5%，定价为每股 40 美元，甚至远低于指定范围的下限。
CoreWeave 将发行 3660 万股，而现有股东将出售 910,000 股。
一位知情人士周四早些时候告诉路透社，Nvidia 将以 2.5 亿美元的订单锚定 CoreWeave 的 IPO 价格。
据路透社计算，此次出售将筹集约 15 亿美元，按全面摊薄计算，CoreWeave 的估值约为 230 亿美元。
四位知情人士透露，CoreWeave 的路演于上周开始，但反响不及预期，原因是动荡市场中避险投资者担心该公司的长期增长、财务风险和资本密集度。
令人担忧的是 CoreWeave 对微软(MSFT.O)的严重依赖，该公司的 AI 数据中心战略转变可能会影响对图形处理单元 (GPU) 芯片的长期需求。尽管由于该公司拥有强劲的自由现金流，投资者似乎对公司的高杠杆率感到满意，但无法履行承诺的风险仍然令人担忧。
此外，CoreWeave 的资本密集型商业模式引发了人们对其可持续性的质疑，增加了更广泛的市场不确定性。CoreWeave 一直是 Nvidia 的重要客户，到 2024 年底将部署超过 250,000 个 Nvidia GPU。投资者对 CoreWeave IPO 的冷淡反应可能表明对 AI 基础设施市场的信心下降，因为 AI 训练中 GPU 资产的扩展速度正在放缓。
IPOX 研究分析师 Lukas Muehlbauer 表示：“该商业模式似乎没有根本缺陷，但这表明投资者正在重新调整人工智能基础设施的估值。”
CoreWeave 和一些现有投资者最初计划在此次发行中发行 4900 万股股票，每股价格在 47 至 55 美元之间，以筹集最多 27 亿美元。这将使该公司在完全摊薄后的估值高达 320 亿美元。
**担忧加剧**
CoreWeave 的股票市场首次亮相受到密切关注，它将成为美国 IPO 市场复苏力度的考验，也将成为投资者对人工智能新秀的热情是否依然强劲或开始减弱的考验。
Dealogic 截至周三的数据显示，今年前三个月，美国上市股票资本市场交易数量（包括 IPO 和大宗股票交易）从去年同期的 243 笔降至 187 笔。这些交易的总价值也大幅下降，从 740.2 亿美元降至 634.8 亿美元。
尽管人工智能蓬勃发展，但人们越来越担心数据中心支出将不均衡，投资将集中在少数巨头手中，而其他公司则难以跟上步伐。
中国低成本人工智能竞争对手DeepSeek也已成为一个日益严重的威胁，引发了人们对数据中心支出压力的担忧。
截至去年，CoreWeave 的债务约为 80 亿美元。该公司还租赁了 32 个数据中心和一些设备，而不是拥有它们，导致经营租赁负债高达 26 亿美元。
该公司在招股说明书中表示，IPO 募集资金中约 10 亿美元将用于偿还债务。该公司还表示将继续借贷。
CoreWeave 尚未盈利，过去几年 IPO 投资者一直对支持没有盈利历史的公司持谨慎态度。
在首次公开募股之前，CoreWeave 与主要 AI 公司建立了合作伙伴关系，其中包括 Sam Altman 的 OpenAI。本月早些时候，该公司与 ChatGPT 制造商签署了一项价值 119 亿美元的基础设施协议。
这家云服务提供商为 AI 工作负载提供数据中心和高性能 Nvidia 芯片，作为此次发行的一部分，它还将通过私募向 OpenAI 发行价值 3.5 亿美元的股票。
摩根士丹利、摩根大通和高盛是此次IPO的主承销商。
周四，Semafor 首次报道了此次裁员。
