3 月 6 日（路透社）——美国芯片股是去年人工智能投资热潮的最大受益者，但今年迄今为止，它们却遭遇挫折，投资者将注意力转向软件公司，寻找人工智能领域的下一个最佳投资机会。

随着中国DeepSeek推出低成本人工智能模型，关税引发的波动和需求前景黯淡，已使人们的焦点从半导体股票上转移。

随着人们的注意力从人工智能基础设施的组件转移，一些分析师认为软件的崛起将是一个长期的演变。

TradeStation 全球市场策略主管戴维·拉塞尔 (David Russell) 表示，由于 DeepSeek、去年半导体的优异表现以及美国对中国的芯片出口限制，出现了相当明显的轮换。

“投资者正在寻找未来三到五年的故事……那些将从 Nvidia 已经取得的成就中受益的公司。”

费城证券交易所半导体指数(.SOX)，打开新标签页今年以来已下跌 5.6%，而行业巨头英伟达(NVDA.O)，打开新标签页已下跌近13%。

相比之下，一些软件公司却出现反弹，其中 Atlassian (TEAM.O)，打开新标签页、CrowdStrike Holdings （CRWD.O），打开新标签页、Palantir科技（PLTR.O），打开新标签页和 Cognizant (CTSH.O)，打开新标签页上涨7%至19%。

交易所交易基金跟踪软件公司也获得了资金流入。

根据晨星数据，截至 2 月 28 日，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 今年已吸引超过 18.7 亿美元的资金，而 iShares Semiconductor ETF (SOXX.O)的资金流出量均超过 10 亿美元，打开新标签页以及 VanEck Semiconductor ETF (SMH.O)，打开新标签页。

VettaFi 数据显示，IGV 基金的流入量已经超过了去年 4.46 亿美元的净流入总额。iShares 和 VanEck 芯片 ETF 在 2024 年分别吸引了 24.6 亿美元和 65.5 亿美元的资金。

LPL Financial 首席技术策略师 Adam Turnquist 表示，这种转变是人工智能投资的自然发展，因为该技术的用例主要在软件方面。投资咨询公司 LPL 更青睐软件而不是芯片。

随着人工智能技术的应用不断增加，摩根士丹利也看好软件公司。

摩根士丹利股票分析师基思·韦斯表示，“创新周期的第二阶段是人们开始使用产品，软件公司开始获得报酬的时候……我们现在开始看到软件部分的崛起。”

这一转变正值投资者质疑芯片还能维持 2024 年的增长率多久，当时许多软件公司的表现不佳。

Zacks Investment Management 的投资组合经理 Brian Mulberry 自去年 6 月以来一直在削减 Nvidia 的持股，他表示， DeepSeek低价聊天机器人凸显了竞争将如何降低直接面向消费者的人工智能产品的利润，而企业软件公司可能会发现将新技术货币化变得更容易。