CoreWeave 为即将进行的首次公开募股（IPO）提交的首份 S-1 文件充满了意外之处。
在英伟达（Nvidia）的支持下，CoreWeave 通过其由 32 个数据中心构成的网络运营着一项专门针对人工智能的云服务。据该公司称，截至 2024 年底，这些数据中心总共拥有超过 25 万个英伟达图形处理器（GPU）。自那以后，它还增添了英伟达的多款最新产品 —— 支持人工智能推理的布莱克韦尔（Blackwell）系列。
虽然我们尚不清楚 CoreWeave 计划发售多少股票，也不知道其定价如何，但复兴资本（Renaissance Capital）的 IPO 专家预估，该公司希望以 320 亿美元的估值至少募资 35 亿美元，甚至有可能超过 40 亿美元。
据路透社报道，相较于 2024 年 11 月完成 6.5 亿美元的二级股票发售时 230 亿美元的估值，这是一次幅度较大但也并非大得离谱的跃升。
这份文件中一个令人意外的情况是，在 2024 年的要约收购以及 2023 年那次要约收购期间，该公司的三位联合创始人已经出售了他们持有的大部分 A 类股份。无论这次 IPO 结果如何，这几位联合创始人已经套现了价值近 4.88 亿美元的股票。
具体而言，在这两次要约收购中，联合创始人、首席执行官兼董事长迈克尔・因特拉托（Michael Intrator）出售了价值约 1.6 亿美元的股票；联合创始人兼首席战略官布莱恩・文图罗（Brian Venturo）出售了价值约 1.77 亿美元的股票；联合创始人兼首席开发官布兰宁・麦克比（Brannin McBee）出售了价值约 1.51 亿美元的股票。
尽管目前这三人持有的 A 类股份已不足 3%，但他们凭借对 CoreWeave 的 B 类股份的多数所有权（每股拥有 10 票表决权）仍将掌控公司。目前，他们总共控制着约 80% 的表决权。
这家公司的另一个不同寻常之处在于：这三位创始人的背景实际上是金融领域，而非科技领域。他们来自石油行业的对冲基金。在创立 CoreWeave 之前，因特拉托（Intrator）创立并经营着一家天然气对冲基金，当时文图罗（Venturo）与他共事。S-1 文件显示，麦克比（McBee）此前曾是另一家对冲基金的交易员。
为了增强自身的技术实力，他们从谷歌云（Google Cloud）聘请了陈・戈德堡（Chen Goldberg）担任 CoreWeave 的工程高级副总裁。她此前一直领导着谷歌的 Kubernetes（容器编排系统）和无服务器团队。
英伟达在 CoreWeave 持有超过 6% 的股份，同时也是 CoreWeave 的用户 —— 这是一种强大的联盟关系。凭借着一批来之不易的英伟达图形处理器（GPU），CoreWeave 实现了令人瞩目的营收增长：2024 年营收达到 19 亿美元，相较于 2023 年的仅 2.289 亿美元，几乎增长了八倍。
然而，正如其他人所指出的，单是微软这一家客户就贡献了该公司 62% 的营收。有意思的是，CoreWeave 将微软既列为客户，又列为竞争对手，对 IBM 也是如此。
即便如此，CoreWeave 的客户名单还是令人羡慕的，据其称，客户还包括科赫（Cohere）、元宇宙平台公司（Meta）和米斯特拉尔（Mistral）等。
尽管营收有所增长，但 CoreWeave 目前仍未实现盈利，仅 2024 年就录得高达 8.63 亿美元的巨额亏损。而且其账面上还背负着 79 亿美元的沉重债务。
创始人凭借他们的金融专业知识，将这笔债务视为一种特色而非负担。他们称自己的财务状况 “很精妙”，甚至声称他们 “开创了以 GPU 基础设施作抵押的借贷模式”。他们所拥有的 GPU 资源十分宝贵，可以用作抵押物。
尽管如此，偿还这笔债务的成本依然很高 —— 仅 2024 年就高达 9.41 亿美元，这也加剧了公司的亏损。CoreWeave 表示，可能会将首次公开募股（IPO）筹集到的部分资金用于减轻债务负担。
此次 IPO 的热度究竟会有多高，还有待观察。但目前人们都热衷于支持任何一家能在人工智能领域创造大量营收的公司，而 CoreWeave 无疑做到了这一点。
CoreWeave 拒绝进一步置评。
